Казахстан готовится к размещению 5-летних еврооблигаций: эксперты отмечают изменения в финансовом фундаменте страны

Министерство финансов Казахстана планирует разместить 5-летние еврооблигации, сообщает Казахстанская фондовая биржа (KASE). Ожидается, что объём выпуска составит от 1 до 1,5 миллиарда долларов. Доходность к погашению будет определена по результатам сбора заявок от инвесторов.

Размещение евробондов

Размещение бумаг будет осуществляться на Казахстанской фондовой бирже (KASE), Астанинской международной бирже (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE). Минимальный объём заявки составляет 200 000 долларов или большую сумму, кратную 1000 долларов.

Букраннером на KASE выступает инвестиционная компания Teniz Capital. Совместными букраннерами международного размещения являются казахстанские Teniz Capital Investment Banking и Halyk Finance, а также иностранные банки Citi, J.P. Morgan и Standard Chartered Bank.

Расчёты по итогам размещения будут произведены 28 октября.

Комментарии эксперта

Экономист Эльдар Шамсутдинов отметил, что евробонды размещаются под очень низкий процент, что является историческим минимумом для Казахстана. По его словам, доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 базисных пунктов. Он также подчеркнул, что рынок оценивает Казахстан лучше формального рейтинга, так как казахстанские бумаги торгуются лучше, чем французские OAT и на уровне Катара (AA).

Шамсутдинов добавил, что зарубежные инвесторы видят изменения в экономической ситуации в Казахстане. Он отметил, что в стране проведена сложная налоговая реформа, уровень госдолга стабилен (около 23 процентов ВВП), растут резервы Нацбанка (свыше 55 миллиардов долларов), а дефицит бюджета сокращается.

Экономист также указал, что местные домохозяйства не могут заменить иностранные инвестиции, так как у них нет нужных валютных средств и доступа к длинным деньгам. Иностранные инвесторы формируют репутацию страны на мировом рынке и задают стандарты прозрачности.

Шамсутдинов подчеркнул, что когда инвесторы покупают суверенные бонды Казахстана, они голосуют деньгами за институциональное качество страны, устойчивость макрополитики и доверие к фискальной дисциплине. Размещение с ориентиром около 4,35% при спреде 80 б.п. показывает, что рынок воспринимает Казахстан в A-классе, что является международным подтверждением эффективности реформ.

Что это значит простыми словами?

Казахстан займёт деньги у зарубежных инвесторов, выпустив специальные долговые бумаги - еврооблигации. Эти бумаги купят инвесторы, чтобы потом получить обратно свои деньги с процентами. Полученные инвестиции пойдут на нужды бюджета, а через несколько лет страна должна будет вернуть эту сумму с указанными процентами. Если инвесторы охотно покупают еврооблигации, значит, они доверяют экономике Казахстана.

В июне этого года Казахстан разместил евробонды на 2,5 миллиарда долларов, и спрос у иностранных инвесторов оказался выше предложения в два раза. Были выпущены 7-летние бонды на 1,35 миллиарда долларов с купонной ставкой 5 процентов и 12-летние на 1,15 миллиарда долларов с купонной ставкой 5,5 процента.

В октябре 2024 года Казахстан впервые за 9 лет выпустил еврооблигации на общую сумму 1,5 миллиарда долларов, разместив их сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714 процента.