Выход ОАЭ из ОПЕК: три сценария влияния на нефтяной рынок и курс тенге

Выход Объединённых Арабских Эмиратов (ОАЭ) из ОПЕК может изменить правила игры на нефтяном рынке и при определённых условиях ослабить тенге. Экономист Жанат Нургалиев выделяет три возможных сценария, которые могут повлиять на цены на нефть и курс национальной валюты Казахстана.

Что произошло

28 апреля Объединённые Арабские Эмираты объявили о выходе из ОПЕК и альянса ОПЕК+ с 1 мая 2026 года. Это решение одного из крупнейших добытчиков нефти вызвало немедленную реакцию на рынке: цены начали колебаться.

Три сценария для нефти и тенге

Экономист предлагает рассматривать три сценария.

Первый сценарий

Если напряжённость в мире сохранится, нефть, скорее всего, останется дорогой. Даже если ОАЭ увеличат добычу, это не окажет сильного давления на рынок – максимум может снизить цену на 5–10 процентов, считает Нургалиев. В таком случае текущий уровень в районе 110–115 долларов за баррель может удержаться.

Второй сценарий

Другой сценарий – это стабилизация. Если конфликты утихнут, логистика восстановится и ограничения снимут, нефть может вернуться в более "рыночный" коридор – примерно 75–90 долларов за баррель, отмечает эксперт.

"Это базовый диапазон цен, который наиболее рыночный, наиболее соответствующий текущей рыночной ситуации. И для Казахстана, в принципе, это довольно комфортные цены", – объяснил он.

Третий сценарий

Критическая отметка, по словам Жаната Нургалиева, будет, если нефть упадет в цене ниже 70-75 долларов. В этом случае давление на экономику усилится: тенге начнёт слабеть.

"Если цена опустится ниже 70 долларов, для Казахстана и бюджета это уже становится сложным сценарием. Ослабление тенге возможно, этого нельзя отрицать. Но тут нужно не забывать, что выше 70 долларов – это все ещё комфортный уровень. В этом случае тенге может даже укрепляться за счёт экспортной выручки, высокой базовой ставки и того, что на рынке увеличивается предложение долларов", – объяснил экономист.

При этом эффект будет не мгновенным: между изменением цен на нефть и реакцией курса обычно есть временной лаг. Это важно учитывать, подчеркивает Нургалиев.

Какой сценарий самый реалистичный?

По мнению экономиста, наиболее вероятный сценарий – высокая волатильность.

По его словам, цены на нефть будут колебаться: периодически расти и снижаться на фоне общей неопределённости. При этом резких скачков, по его оценке, ожидать не стоит. По словам экономиста, возможен лишь умеренный рост и падение в пределах 2-5 процентов, после чего цены, вероятно, будут возвращаться к текущим уровням – примерно 110–115 долларов за баррель.

"ОАЭ разочаровались". Что будет с ОПЕК?

По словам экономиста, сейчас на цены на нефть сильнее всего влияет геополитика – в первую очередь ситуация вокруг Ирана и риски закрытия Ормузского пролива.

"Объединённые Арабские Эмираты всё-таки разочаровались в политике США и деятельности международных организаций. Сейчас мы видим, что международные институты претерпевают кризис, начиная от Организации Объединённых Наций, ОПЕК и так далее. Поэтому страны уже не смотрят на эти организации и на членство в них", – считает Жанат Нургалиев.

При этом влияние ОПЕК, по мнению экономиста, пока сохраняется, но ситуация с ОАЭ может стать сигналом для других участников. Они будут внимательнее оценивать, что даёт членство в альянсе и выгодно ли оставаться в нём. Это, в свою очередь, может ослабить дисциплину внутри ОПЕК и повлиять на способность стран договариваться. По словам экономиста, ключевой фактор сейчас – договорённости между крупнейшими игроками: США, Ираном и Россией, а также странами Ближнего Востока, включая Саудовскую Аравию.

Рост цен на нефть сейчас, по словам Нургалиева, объясняется спекулятивными факторами и напряжённостью между Ираном и США, а не выходом ОАЭ из ОПЕК.

Как цены на нефть влияют на экономику Казахстана

Эксперт нефтегазовой отрасли Аскар Исмаилов отмечал, что цены на нефть влияют на доходы бюджета, состояние Нацфонда и курс тенге. Когда цены растут - эффект положительный, и наоборот.

Рост цен на нефть — это не только плюс для экономики. Для казахстанцев это может обернуться иначе. Так, весной на счетах в ЕНПФ зафиксировали снижение доходности. В Национальном банке Казахстана пояснили: речь не об убытках, а о падении инвестиционного дохода из-за укрепления тенге. Причина: около 40 процентов активов фонда размещены в иностранной валюте — при ослаблении доллара доходность снижается.

В целом нестабильность нефтяного рынка усиливает риски для экономики. Резкие колебания цен отражаются на инфляции, инвестиционной активности и финансовых рынках. Зависимость от нефтяных доходов делает страну уязвимой к внешним шокам.