Казахстан в финансовом океане: как базовая ставка и ВВП формируют курс тенге на волнах экономических изменений

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал итоги опроса профессиональных участников финансового рынка по базовой ставке, ВВП, курсу тенге и другим ключевым показателям экономики.

Базовая ставка

Большинство экспертов (60 процентов) считают, что базовая ставка сохранится на уровне 16,5 процента. В то же время 40 процентов экспертов ожидают повышения базовой ставки Национальным банком Казахстана на заседании 10 октября.

С начала этого года Нацбанк уже пять раз принимал решения по базовой ставке: в январе она была на уровне 15,25 процента, в марте её повысили до 16,5 процента на фоне обновлённых прогнозов по инфляции и экономике, а в апреле, июне и августе регулятор оставлял её без изменения.

Базовая ставка показывает, под какой процент банки берут деньги, и влияет на кредиты и депозиты для людей и бизнеса. Её эффект на инфляцию заметен примерно через 12–18 месяцев.

Экономика

По мнению аналитиков, в следующие 12 месяцев рост ВВП Казахстана может замедлиться до 4,8 процента с нынешних 6,3 процента из-за исчерпания эффекта от роста добычи сырья, длительных жестких финансовых условий и сохраняющихся рисков замедления роста ВВП у ключевых торговых партнёров.

Нацбанк прогнозировал рост экономики на 2025 год на уровне 5,5–6,5 процента, на 2026 год – 4–5 процентов, главным образом за счёт нефтяного сектора и инвестиций. Министр национальной экономики Серик Жумангарин заявлял, что в Казахстане отмечается самый высокий показатель роста ВВП за последние 12 лет.

Данные с сайта АФК

Инфляция

Ожидания экспертов по инфляции повысились с 11,3 процента до 11,4 процента за год.

Нацбанк уточнил прогноз инфляции: в 2025 году ожидается уровень 11-12,5 процента, в 2026 году – 9,5–11,5 процента, а к 2027 году инфляция должна замедлиться до 5,5–7,5 процента. Корректировка была связана с ростом цен на отдельные продукты и более сильным давлением со стороны спроса. Правительство Казахстана ожидает, что в 2026 году максимальный порог инфляции составит 10 процентов.

8 сентября в ходе очередного Послания народу Казахстана Президент Касым-Жомарт Токаев назвал высокую инфляцию главной проблемой в стране, с которой сталкивается большинство государств. Глава государства заявил, что инфляция "съедает" рост доходов населения и требует решительных шагов.

Курс тенге

По прогнозам аналитиков, ожидается постепенное ослабление нацвалюты в течение года. В начале октября доллар может стоить около 541,6 тенге, а через год - 565 тенге.

По данным Нацбанка, по итогам августа курс тенге укрепился на 0,4 процента - до 538,60 тенге за доллар.

По итогам торгов на KASE средневзвешенный курс доллара составил 536,74 тенге, повысившись на 1,65 тенге. Официальный курс Национального банка на 10 сентября составляет 536,76 тенге за доллар.

Данные с сайта АФК

Нефть

По оценкам специалистов финансового рынка, цена на нефть марки Brent через год повысится с 66,5 до 66,7 доллара за баррель из-за ожидания снижения ставок Федрезервом и поэтапного увеличения добычи ОПЕК+ на 137 тысяч баррелей в сутки с октября против увеличения на 555 тысяч в августе и сентябре. С октября квота Казахстана увеличится до 1,556 миллиона баррелей в сутки.